宋江的高考满分作文

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液体之火,让你,若梦若醒,飘飘欲仙,让天地颠倒,让世界旋转。把人类历史,浇灌的跌宕起伏。将琴棋书画,熏染的色彩斑斓。醉了刘伶,狂了诗仙,张扬了曹孟德,书写了鸿门宴,湿了清明杏花雨,瘦了海棠李易安。景阳冈上,助武松三拳毙虎。浔阳楼头,纵宋江题诗造反。这节选于2018届高考全国唯一一个满分作文。写酒,但整篇文章没有一个酒字,却把酒描写得出神入化。在投资界,酒、白...

液体之火,让你,若梦若醒,飘飘欲仙,让天地颠倒,让世界旋转。

把人类历史,浇灌的跌宕起伏。将琴棋书画,熏染的色彩斑斓。

醉了刘伶,狂了诗仙,张扬了曹孟德,书写了鸿门宴,湿了清明杏花雨,瘦了海棠李易安。

景阳冈上,助武松三拳毙虎。

浔阳楼头,纵宋江题诗造反。

这节选于2018届高考全国唯一一个满分作文。写酒,但整篇文章没有一个酒字,却把酒描写得出神入化。

在投资界,酒、白酒同样也是如此的传神。我们了解比较多的是“中证白酒指数”,今天我们了解另一杯酒指数——中证酒指数。

中证酒指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本,以反映酒类相关上市公司证券的整体表现。该指数以 2008年12月31日为基日,以 1000点为基点。

指数涨幅:近1年涨87.99%,3年年化收益42.88%,5年年化收益36.15%。按照年度涨幅2017-2020年四个完整年度涨幅依次为:45.42%、 -25.96% 、81.89% 、115.91%。

十大权重股:中证酒指数,主要还是在白酒行业,白酒头部企业比如五粮液、茅台、泸州老窖三瓶酒占比就超过40%。特别值得一提的是,这个指数里包括了啤酒和红酒行业,比如重庆啤酒、青岛啤酒,还有做红酒的百润股份。有兴趣的可以看看这三只股票,今年以来涨幅都是超过白酒行业的涨幅的。

跟踪中证酒指数的基金

ETF:鹏华中证酒ETF

场外基金:鹏华中证酒指数(LOF)

我们以鹏华酒A为例,这只基金是场外基金,目前规模40.35亿,跟踪误差0.16%。2016-2020年这五个完成的年度,涨幅分别是5.73%、48.72%、-23.72%、83.87%、117.96%,四分位排名四年优秀,一年良好。而且对比上面指数的涨幅,都跑赢了中证酒指数。

提到“酒”,不得不说的就只中证白酒指数。我们对比鹏华酒A和招商中证白酒指数两只基金。

从基金的十大重仓股票来看,鹏华酒比招商白酒多的持仓,就是啤酒和葡萄酒。更像加强版的白酒指数。

对比了一下两只基金的业绩等指标,发现鹏华酒的业绩也是“加强”的。

业绩更强:无论是短期的三个月业绩、2020年全年的涨幅,还是长期业绩三年,都略高于招商白酒。

回撤更小:今年以来的最大回撤、2020年的最大回撤和近3年的最大回撤,鹏华酒总是能稍稍小那么一点。

波动率更低

鹏华酒之所以会业绩更强,波动更小。最大的影响因素就是多出来的“啤酒部分”。我们对比一下上半年啤酒和白酒的涨幅。啤酒涨了近30%,白酒只涨5.61%,今年来的啤酒涨幅显然要强于白酒。

再看两只基金近期的表现:酒板块长期上行,但震荡加大,鹏华酒更扛跌,多次酒板块大跌的时候,鹏华酒总是跌的少。

中证酒指数投资价值

酒行业基本面中长期较为稳健,盈利能力突出;过去10年的归母净利润复合增速为16.7%,过去5年的平均ROE为22.4%。随着疫情防控形势的好转,消费场景逐步回归正常化,酒行业的业绩可能会逐步改善。外资持股市值TOP100的个股所属行业中,食品饮料占比第一,外资对酒行业的持股市值较高。

外资在酒行业的持股市值较高,对多数个股的持股市值占自由流通市值的比例超过5%。随着中国资本市场对外开放力度的加大,A股纳入国际指数的权重上升,未来外资对A股的配置需求会进一步加大;而且自沪港通、深港通开通以来,外资一直在买入A股,持股市值不断增加,外资的定价权有明显的上升,观察外资的持股情况可以了解外资的偏好。

有人说,酒这个板块一直在涨,还值得投资吗?

对此,基金经理最近发声,提到“酒板块的基本面并未出现异动,相反,从各专业机构的二季报预估来看,酒板块仍有望实现较好的行业增速。但客观来看,目前酒板块的估值,处于近10年的中高水平。随着估值的提升,酒板块的波动也随之放大。但我们希望大家可以更理性地面对市场短期的涨跌,着眼于长期价值,来进行酒板块的投资。”

虽然酒板块的估值处于中高水平,但是这个行业仍然是业绩高速增长的一个行业,高估值也会伴随着高速增长的业绩而被所消化。但值得注意的是,这样也就意味着波动更大。

另外,基金经理也表示,“我们长期看好酒板块的投资机会,在市场出现回调时,希望大家理性看待,无需恐慌抛售。对于酒板块投资仓位较低的投资者,反而可以把握市场低位的机会,分批入场,布局二季报行情。总体来说,我们建议您保持合理的仓位,做好资产配置。”

只喝白酒,不如加点啤酒、红酒,这样的鹏华酒基金波动更小,业绩更强,也是一种选择。

【风险提示】本文观点仅供参考,不构成任何投资建议及承诺。基金有风险,投资需谨慎。